Financiamiento de Obras de Infraestructura en República Dominicana. Juan Ernesto Jiménez


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1 Financiamiento de Obras de Infraestructura en República Dominicana Juan Ernesto Jiménez

2 1. Seguridad jurídica (reglas claras) Marco Regulatorio Adecuado: Aspectos a considerar Ley de Concesiones Ley de Alianzas Público Privadas 2. Proyectos estratégicos (realmente necesarios) En algunos países se hacen consultas públicas sobre el proyecto. Políticas coherentes para la selección de proyectos. 3. Buena planificación Ciclo de Vida. Identificación de Riesgos. Adecuada Preparación (Diseños y Cronograma de Ejecución). Estructuración Financiera (Financiamiento, Garantías) Tecnificación del regulador/operador 4. Educación al Inversionista Derecho de los usuarios

3 Fideicomiso para la Operación, Mantenimiento y Expansión de la Red Vial Principal de la República Dominicana (RD VIAL)

4 I. Estructura de decisiones y operación del Fideicomiso

5 II. Características de la Oferta Pública Monto Total del Programa de Emisiones y su composición: USD 540 Millones de Dólares, compuesto por diez (10) emisiones Tipo de Valores a emitir: Valores de Fideicomiso representativos de Deuda. Estos incorporan el derecho a percibir la restitución del capital invertido y de los rendimientos financieros correspondientes, en los términos y condiciones señalados en el valor respectivo. Responsables del Contenido del Prospecto de Emisión: Por parte de la Fiduciaria: Ministro de Hacienda, en su calidad de Presidente del Consejo de Administración de la Fiduciaria y por el Gerente General de la fiduciaria y en efecto Gestor Fiduciario del Fideicomiso. Por parte del Fideicomitente: Ministro Obras Públicas, en calidad de Ministro de Obras Públicas y Comunicaciones.

6 III. Características del Fideicomiso (cont.) Vencimiento del Programa de Emisiones: Precio de Colocación Primaria: Tasa de Interés anual: Periodicidad de Pago de Intereses: Cargo contra el que responden las obligaciones que generan los Valores de Fideicomiso representativos de Deuda: Diez (10) años a partir de la fecha de emisión de cada emisión que se genere del presente Programa de Emisiones. El Precio de Colocación podrá ser a la par, a prima, a descuento, a determinarse en el presente Prospecto de Emisión, en el Aviso de Colocación Primaria y en el Prospecto Simplificado de cada Emisión. Tasa de Interés Fija anual. Mensual, Trimestral o Semestral, a determinarse en el presente Prospecto de Emisión, en el Aviso de Colocación Primaria y en el Prospecto Simplificado de cada Emisión. El cumplimiento de las obligaciones que se generan con la emisión de valores de fideicomiso serán con cargo al Patrimonio Fideicomitido del Fideicomiso RD VIAL, que es un patrimonio autónomo e independiente separado de los bienes de Fiduciaria Reservas, S.A., del o de los fideicomitentes y fideicomisarios o beneficiarios.

7 III. Características del Fideicomiso (cont.) Calificación de Riesgo de Solvencia del Fideicomiso RD VIAL AA- Estables Por Feller Rate, SRL Factores subyacente de la calificación Fortaleza Valor estratégico para el Estado Dominicano, dado su rol en el desarrollo de la infraestructura vial del país. Comité Técnico multidependiente conformado por el Ministro de Hacienda, el Ministro de Obras Públicas y Comunicaciones y el Ministro de Economía, Planificación y Desarrollo. Portafolio conformado por plazas de peajes distribuidos por las principales rutas del país, diversificado geográficamente y por fundamentos de tráfico. Futuras aperturas de plazas de peaje y capacidad de incorporar otros ingresos. Estructura legal y contractual que le permite Estado Dominicano, a través del MOPC, aportar activos o recursos al fideicomiso, modificar tarifas y crear nuevas plazas de peaje. Riesgos Sus operaciones implican inversiones de gran magnitud. Alto apalancamiento producto de las inversiones realizadas. Estructura actual de la deuda del fideicomiso implica un riesgo de refinanciamiento. Alta sensibilidad al ciclo económico del tráfico vehicular y de las tasas de motorización de la población. Riesgo asociado a eventuales cambios en la regulación.

8 IV. Cuadro esquemático explicativo del Fideicomiso

9 V. Características de los Activos del Fideicomiso. a) Los derechos de uso y explotación de los bienes públicos que sean necesarios para prestación de los servicios viales, entre los cuales se encuentran los derechos de uso y explotación de la infraestructura de las Estaciones de Peaje detallados en el documento que se incluye como ANEXO 4 INVENTARIO DE LOS BIENES MUEBLES E INFRAESTRUCTURA AFECTOS AL FIDEICOMISO (RD VIAL), del Contrato de Fideicomiso Número Uno (1) suscrito el dieciocho (18) de Octubre del b) Los ingresos provenientes del derecho de cobro y recaudación de peajes a que se refiere el inciso a) que antecede. c) La explotación comercial del Derecho de Vía de la Red Vial Principal. d) Los ingresos provenientes del derecho de cobro y recaudación de la explotación comercial del Derecho de Vía a que se refiere el inciso que antecede. e) Los recursos líquidos que se incorporen al Patrimonio Fideicomitido derivados de los derechos y bienes afectos al fideicomiso, su inversión y reinversión, las ganancias de capital, intereses y demás rendimientos financieros que generen los bienes fideicomitidos.

10 V. Características de los Activos del Fideicomiso. f) Los recursos que se obtengan de endeudamientos que Fiduciaria Reservas, S.A. contrate por cuenta y orden del fideicomiso y con cargo al Patrimonio Fideicomitido. g) Los recursos provenientes de eventuales emisiones de títulos en el mercado de capitales nacional o internacional o de cualquier otro esquema de financiación de aceptación nacional o internacional. h) Las contribuciones futuras que en su caso fueran aportadas por el Fideicomitente como parte del Presupuesto General de la Nación. i) Los bienes y/o derechos que en el futuro sean aportados por el Fideicomitente, previa aprobación del Congreso Nacional cuando sea exigido por la Constitución de la República. j) Los recursos que terceras personas aporten al fideicomiso en calidad de donativos a título gratuito. k) Los demás ingresos que reciba o adquiera por cualquier título legal, y que colaboren a la consecución del objeto del fideicomiso.

11 VI. Uso de los Fondos Provenientes del Programa de Emisiones. Los fondos provenientes del presente Programa de Emisiones serán utilizados por el Fideicomiso RD VIAL para: i) El repago de deuda existente y, ii) Para cubrir los gastos de mantenimientos menores y mayores de las vías que componen la Red Vial Principal de la República Dominicana En la medida en que se vayan colocando los valores que componen el presente Programa de Emisiones, los fondos obtenidos durante la colocación serán conferidos a la Fiduciaria Reservas, S. A., en su calidad de Gestor Fiduciario para que los administre en nombre del Fideicomiso para la Operación, Mantenimiento y Expansión de la Red Vial Principal de la República Dominicana ( Fideicomiso RD VIAL ) según sea estipulado por el Comité Técnico.

12 Fideicomiso Público e Irrevocable, de Administración, Inversión, Operación y Fuente de Pago, denominado Fideicomiso para la Operación, Mantenimiento y Expansión de la Red Vial Principal de la República Dominicana (RD VIAL). Fiduciaria Reservas, S. A. Hasta DOP 25,000,000, Dirección Oferta Pública

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